自進入2026年一月以來，磷酸二銨市場整體維持觀望態勢，交投節奏趨于緩和。盡管成本持續處于高位，對價格構成有力支撐，但需求尚未充分釋放，下游多維持按需采購，市場成交氛圍略顯膠著。隨著用肥時間臨近，下游需求將逐步釋放，市場活躍度有望進一步提升。
1月，國內磷酸二銨市場觀望情緒不減，交投節奏有所放緩。月初，市場各方消化政策信息中，下游采購趨于謹慎，整體成交氛圍偏淡，多數業者保持觀望態度，等待主流企業新一輪報價明朗。元旦假期結束后，部分企業公布新價，市場現貨供應逐步增加，但實際成交氛圍尚未明顯回暖。受政策及市場現貨供應增加影響，價格出現小幅松動，然而下游仍以按需采購為主，市場供需呈現僵持態勢。中旬，原料硫磺價格持續沖高，進一步強化了成本支撐，企業陸續出臺新價，湖北地區64%出廠價在4100-4150元/噸，實單保持商談。但需求端表現相對平淡，價格暫時進入盤整階段，新單跟進量較為有限，市場成交節奏整體偏緩慢。進入下旬，市場交投延續不溫不火態勢。企業繼續交付待發訂單為主，市場現貨供應陸續增多，而需求端尚未明顯釋放，下游觀望情緒依然濃厚，延續按需補貨的節奏，市場交投活躍度仍有待進一步提升。臨近年關，市場交投氛圍愈發僵持，預計節前成交活躍度提升空間有限，需求集中釋放或將延至年后。
近期，硫磺價格雖呈連續回落態勢但整體仍居于高位。截至2月2日，鎮江港主流顆粒參考價降至4150元/噸，與1月的最高點相比已下降220元/噸，降幅在5個百分點。美金盤雖依舊堅挺運行，卡塔爾2月合約價上調至FOB520美元/噸，但無法提振商戶待市信心，國內現貨氣氛依然趨于清淡，買家多回縮觀望或壓價試探，市場心態不穩，個別持貨商作出調整，行情向下運行。短期硫磺現貨市場恐會繼續弱勢盤整運行。盡管原料價格有所回落，但磷酸二銨成本面依舊承壓，對價格形成強勁支撐。據隆眾資訊數據核算，磷酸二銨以64粒為例，噸消耗磷礦石1.8噸（品位不同，消耗量不同）；消耗硫磺約0.5噸；合成氨消耗約0.22噸，再加相應費用，若以湖北64主流二銨出廠價4150元/噸來算，企業理論利潤空間仍在-715元/噸左右。
部分裝置仍處于檢修狀態，同時亦有部分裝置陸續復產，帶動行業整體供應量小幅回升。據隆眾數據統計，截至2026年1月29日，中國磷酸二銨行業產能利用率為47.24%，較上周微增0.48個百分點，但較去年同期仍低9.44個百分點。隨著部分檢修裝置存復產計劃，企業整體開工負荷有望進一步提升。
綜合來看，原料價格維持高位，成本支撐依然堅挺，企業繼續交付待發訂單為主，市場現貨供應逐步增多，但需求端表現相對平淡，隨著春節臨近，下游需求釋放節奏或更多集中于年后，臨近用肥時節，市場交投活躍度預計將會逐步回暖，短期來看，行情或延續整理觀望態勢。(來源：隆眾資訊)
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