回看2025年第一季度，受上游原料價(jià)格波動(dòng)、下游需求階段性釋放及市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)變等多重因素影響，復(fù)合肥市場(chǎng)經(jīng)歷了從弱穩(wěn)開局到春節(jié)后的逐步復(fù)蘇，再到3月份的全面激活，呈現(xiàn)出“穩(wěn)—弱—強(qiáng)”三段式波動(dòng)的行情走勢(shì)。價(jià)格方面，從1月份到3月份，45%硫基復(fù)合肥主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)從2700~2750元/噸漲至2970~3100元/噸，漲幅在250~350元/噸不等。
供需雙輪驅(qū)動(dòng)行情回暖
受市場(chǎng)行情不明朗以及下游需求疲軟的影響，2024年冬季儲(chǔ)備一直處于不溫不火的狀態(tài)，并持續(xù)到2025年一季度初期，冬儲(chǔ)進(jìn)程陷入僵持。此時(shí)，復(fù)合肥工廠開工率普遍較低，大型復(fù)合肥廠家多執(zhí)行前期訂單維持穩(wěn)定生產(chǎn)銷售節(jié)奏，中小型工廠按需生產(chǎn)避免庫(kù)存積壓。進(jìn)入2月份，隨著元宵節(jié)后市場(chǎng)交投氛圍好轉(zhuǎn)，復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)開工率逐步提升，庫(kù)存的釋放量也在加快，開工率也提升至34.43%，恢復(fù)正常的生產(chǎn)節(jié)奏。3月份，為保障春耕訂單交付，復(fù)合肥工廠開工率持續(xù)提升至54.56%，部分企業(yè)甚至達(dá)到滿負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，以滿足市場(chǎng)需求的快速增長(zhǎng)。
在需求端，復(fù)合肥市場(chǎng)同樣經(jīng)歷了從低迷到逐步回暖的過(guò)程。在第一季度初，由于市場(chǎng)行情不明朗，加之終端市場(chǎng)尚未啟動(dòng)，下游經(jīng)銷商對(duì)復(fù)合肥的儲(chǔ)銷態(tài)度非常謹(jǐn)慎；經(jīng)銷商在前期庫(kù)存難以快速消化的情況下，對(duì)待新訂單的態(tài)度更加保守。然而，隨著春耕備肥需求的逐步釋放，下游經(jīng)銷商和基層種植戶的采購(gòu)意愿逐漸增強(qiáng)，特別是元宵節(jié)后，隨著氣溫的回升，東北、華北地區(qū)終端提貨積極性不斷增加，市場(chǎng)交投氛圍明顯好轉(zhuǎn)。尤其是進(jìn)入3月份，春耕下游剛需陸續(xù)釋放，局部地區(qū)冬小麥追肥展開，經(jīng)銷商提貨積極性較高，推動(dòng)復(fù)合肥市場(chǎng)呈現(xiàn)“火熱”態(tài)勢(shì)。復(fù)合肥企業(yè)則抓住“產(chǎn)銷兩旺”這一利好時(shí)機(jī)，積極促進(jìn)發(fā)運(yùn)，庫(kù)存釋放量加快，市場(chǎng)成交量穩(wěn)步上升。
成本上升支撐價(jià)格走高
在第一季度，復(fù)合肥的上游原料市場(chǎng)經(jīng)歷了較為劇烈的波動(dòng)。其中，尿素出廠價(jià)格在年初跌至1500元/噸的谷底后，隨著春耕需求的臨近和供應(yīng)短暫緊張，價(jià)格逐步反彈，但整體仍呈現(xiàn)供大于求的局面，彼時(shí)尿素價(jià)格波動(dòng)較為頻繁。磷肥價(jià)格則相對(duì)穩(wěn)定，但受國(guó)際局勢(shì)和生產(chǎn)成本的影響，也會(huì)出現(xiàn)階段性的上漲勢(shì)頭。鉀肥價(jià)格則表現(xiàn)出較強(qiáng)的上漲勢(shì)頭，由于供應(yīng)整體偏緊，國(guó)內(nèi)部分鉀肥工廠停車檢修，裝置開工率降低，進(jìn)口鉀貨源集中，部分貿(mào)易商惜售，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高。在上游原料價(jià)格波動(dòng)的影響下，復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格也呈現(xiàn)出波動(dòng)上升的趨勢(shì)。
在第一季度初期，由于原料成本支撐較弱，復(fù)合肥價(jià)格面臨較大的下行壓力，受“買漲不買跌”心理主導(dǎo)，經(jīng)銷商采購(gòu)意愿極低，市場(chǎng)情緒悲觀。隨著原料價(jià)格的上漲以及春耕需求的臨近，市場(chǎng)信心逐漸恢復(fù)，下游提貨積極性有所提高，復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格逐漸企穩(wěn)并回升。特別是在3月份，隨著尿素、磷酸一銨和氯化鉀等主要原料價(jià)格的集體上漲，復(fù)合肥成本快速上升，企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，市場(chǎng)價(jià)格頻繁調(diào)漲。具體來(lái)看，45%硫基復(fù)合肥主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)從年初的2700~2750元/噸逐步上漲至3月份的2950~3100元/噸；45%氯基復(fù)合肥主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)也從年初的2250~2500元/噸上漲至3月份的2500~2680元/噸。
后市或從震蕩到企穩(wěn)
在整個(gè)第一季度，上游原料價(jià)格的不穩(wěn)定是導(dǎo)致復(fù)合肥價(jià)格頻繁波動(dòng)的主要原因，而市場(chǎng)供需關(guān)系的快速轉(zhuǎn)變也進(jìn)一步放大了價(jià)格波動(dòng)的幅度。同時(shí)，在價(jià)格快速上漲的過(guò)程中，經(jīng)銷商對(duì)高價(jià)復(fù)合肥又持謹(jǐn)慎態(tài)度，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)行情的不確定性。3月下旬，雖然復(fù)合肥價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中小漲，但是當(dāng)春季用肥進(jìn)入掃尾階段后，市場(chǎng)以消化預(yù)收訂單為主；局部地區(qū)部分企業(yè)召開訂貨會(huì)出臺(tái)玉米肥新價(jià)，下游對(duì)高價(jià)肥接受度有限，操作謹(jǐn)慎。
現(xiàn)階段，東北地區(qū)需求基本結(jié)束，部分廠家裝置也陸續(xù)停車，市場(chǎng)平均開工再度下滑；上游原料方面，尿素繼續(xù)弱勢(shì)下跌，磷酸一銨價(jià)格也小幅下行，鉀肥集中競(jìng)拍投放也告一段落，價(jià)格上浮空間有限。春夏交替階段，受原料價(jià)格波動(dòng)及需求疲軟雙重影響，復(fù)合肥市場(chǎng)推進(jìn)緩慢，基層觀望情緒濃厚，預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主。然而，隨著夏季肥備貨的推進(jìn)和下游需求的增加，市場(chǎng)供需關(guān)系可能會(huì)發(fā)生變化。但如果下游對(duì)漲價(jià)后肥料接受度有限或原料價(jià)格出現(xiàn)下跌趨勢(shì)，復(fù)合肥價(jià)格可能會(huì)面臨一定壓力。（來(lái)源：中國(guó)農(nóng)資傳媒）
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