往年正常年份，一般7月中下旬就開始發貨，8月進入走貨高峰，但今年市場走貨一直延遲，原本以為8月10日差不多，然后又推到15日，再后來又寄希望到20日后。隨著備貨時間的不斷縮短，局部對秋季肥供應面的擔心開始增加。
開工負荷提升緩慢。雖然，進入7月后，復合肥開工率出現了回升的態勢，但回升速度比較慢，尤其近三周，幾近于盤整，波動幅度非常小。據統計，目前復合肥行業開工率還沒有過四成，除去2022年特殊情況，當前開工比其他年份同期要低3-5個百分點。另外，雖然已立秋一周，但華北大部的高塔裝置重啟開車仍然較少，多數以氨酸、滾筒生產為主，部分運行負荷還不足。而小麥肥以高氮中磷或中氮高磷為主，考慮今年磷元素成本比較高，高氮類產品可能增多，進一步增加了集中生產供應概率。
企業庫存與待發存差距。由下圖可見，近兩月的樣本企業成品庫存一直處于上升的狀態，截止至8月14日，32家樣本企業庫存已突破了70萬噸，這與往年同期8月成品庫存下降形成鮮明對比。而企業庫存持續增加，不僅反應市場走貨情況，還會影響裝置開工率提升速度。雖然目前是秋季肥生產旺季，需求后延，避免集中釋放帶來供應不足，企業早有一些建倉，但相對下游的剛需，增加的庫存與待發量目前仍存一定差距。這意味著若需求集中釋放，庫存將止升轉降，也不排除部分規格配比貨源出現偏緊的可能。
市場到貨進度偏慢。由于種種原因，秋季肥市場到貨進度普遍偏慢，且各地區差異性還比較大。雖然需求后延，在冬儲、夏種均出現過，只是在冬儲時市場表現不是特別明顯，集中走貨的時間在2月20日至3月上半月；夏種時，夏玉米肥集中走貨是出現在4月10日至5月20日。雖然市場均沒有出現明顯的缺貨現象，但是部分區域供應有所偏緊。現秋季肥，距離終端用肥啟動還有一個半月，隨著備貨時間的縮短，以及走貨時間的壓縮，后期到貨進度將明顯加快，多地區域仍存集中走貨預期。
化肥是關系國家糧食安全的特殊商品，保障化肥供應和價格基本穩定對保護農民種糧積極性、維護國家糧食安全大局具有重要意義。但目前來看需求的后延及集中釋放，對復合肥供應面仍是一種考驗。雖然復合肥產能比較龐大，但實際的供應情況可能還與有效產能的釋放、具體的開工負荷、原材料的儲備、調配發運能力等都息息相關。后期重點關注市場走貨情況、企業裝置開工以及原料走勢等方面。(來源：中國農資傳媒)
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