如預期般國內復合肥市場價格進入下滑調整通道，目前國內45%S(3*15)主流均價2790元/噸，較年初下滑235元/噸，-7.77 %，且市場報價混亂，中規模企業與小型企業價差依舊存在，部分季節結束清庫操作導致低端報價增多。那么后期情況如何？
數據來源：隆眾資訊
放在近五年來看，國內45%S(3*15)價格下調至與五年均價持平，雖一季度行情下探導致市場略顯疲軟，但區別于前期寬幅震蕩的情況，今年波動是可控的，頻繁的。這與原料走勢難以平穩、中下游接貨不積極相關，致使生產企業承壓明顯。
氮、鉀抬頭
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從復合肥主要原料單養分價值走勢來看，氯化鉀于3月底低位向上反彈，當前單養分價值在37元，較低點增加2元/單養分值。尿素方面清明期間低位預收部分待發，價格近一周內抬漲，當前單養分值在45元，亦是較低點上揚2元/單養分值。這意味著前期低點已達到市場可接受范圍內，那么后期小幅震蕩，操作風險也偏低。
后期還需關注磷酸一銨的跌幅，因2024年一季度其價格一直居于高位，當前53的單養分價值依舊遙遙領先，后續夏季市場用磷量有限，預計調整對復合肥影響也在可控范圍內。
那么上游原料價格的波動收窄對于復合肥鎖定成本有利，當前復合肥已經針對原料的跌幅對成品價格適當調整，后期價格或逐步整理到位。
產能利用率下滑 庫存下降緩慢
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隨著國內春耕由南向北陸續展開，對于復合肥而言除東北區域存補貨需求外，其他區域進入掃尾清貨階段，需求面支撐有限，發貨放緩，因此企業多適當減負荷，國內產能利用率逐步下滑，截止當前在42.63%水平。另外當前樣本企業下降緩慢，據隆眾資訊統計在72.23萬噸，因還存在部分高價成本庫存，而當前價格多已下探，夏季備肥勢必后延的情況下，去庫存效果并不明顯，還存部分壓力。
當然開工降而庫存穩定，意味著當前供需已出現轉淡的跡象，據了解下游客戶對于新一季備肥持謹慎態度，信心仍需提振。
綜合以上來看，后期復合肥價格還需適當下調，逐步追平當前原料成本，還需繼續關注政策以及上游行情變化，時機好轉，交投會陸續改觀。(來源：隆眾資訊)
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