尿素供應驟減，反彈存“一線生機”

發布時間：2023-05-06　　　　 次瀏覽

五一假期歸來，主產區尿素挺價心態陸續有所放大，部分累積上調10-50元/噸，主流區域價格參考2250-2350元/噸。但外圍區域內蒙、東北、西南等區域繼續弱勢下滑，尤其高價區域仍在大幅補跌，區域跌幅30-160元/噸不等。供應利好能支撐多少？南方需求能支撐多少？市場心態能轉變多少？接下來就目前市場主要矛盾做出簡要分析： 

1、尿素日產階段驟降

2022-2023年國內尿素日產量持續處于近五年的高位，并且從2021年10月以來，國內尿素出口受到明顯抑制。國內供大于求的格局持續時間越長，尿素行情壓力也將越明顯。因此2023年以來，尿素價格持續處于“旺季不旺”且“旺季大跌”的局面之中。另外在4月份，尿素日產幾次突破歷史高位，升至17.5萬噸以上，國內尿素供應充足，這也成為壓制國內尿素行情的重要因素。

截止4日，國內尿素日產量仍在17.2萬噸左右，未來一周左右，隨山西、河南等局部裝置陸續停車，日產減量預期將明顯大于恢復預期。若上表所列尿素裝置如期檢修，在5月10日左右，國內尿素日產將陸續降至16萬噸略高。供應端的明顯下降，將支撐上游挺價信心。 

2、南方農需陸續啟動 

隨時間推移，南方農業備貨周期縮短，尤其西南區域馬上面臨用肥旺季。雖然復合肥工廠5月或繼續以排庫為主，且工業需求持續低迷，但在尿素行情長期表現不佳情況下，農需備肥時間下游庫存虧空，用肥時節對尿素的補庫動作或有階段性集中和持續。但大面積集中啟動仍不現實，畢竟尿素價格還是具有較大風險，且國內貨源供應依舊充足。 

3、期貨翻紅恰逢時機 

五一節后首日，尿素期貨主力低開后價格走勢呈現倒“V”字，雖然期貨主力仍深度貼水，但尿素期貨午盤前恰逢時機的翻紅，對現貨情緒存一定提振作用，但后續期貨走勢仍需關注。 

綜上來看，供應端+需求端的預期利好，支撐上游挺價、穩價心態，但經過五一假期后局部上游工廠訂單已所剩不多，下游仍是剛需操作，觀望為主，市場情緒有好轉但并未發生明顯變化。短線尿素上下游及心態繼續博弈，行情僵持整理運行，接下來主產區不排除繼續有小幅探漲，但依舊需要關注外圍貨源沖擊情況以及尿素期貨的配合情況。(來源：金聯創)